Enflasyon raporu açıklandı... Merkez'den kritik mesajlar

İşte Çetinkaya’nın konuşmalarından satır başları:

Getiri eğrisinin nasıl yorumlanacağına dair uluslararası rezerv gelişmelerini inceliyoruz.

2019 yılı küresel büyüme görünümüne dair riskler aşağı yönlü. Bunun birinci nedeni küresel ekonomideki belirsizlikler.

Mart sonuna kadar olan dönemde faizdeki sınırlı yükselişe karşın kredi faizlerinde düşüş eğilimi devam etti.

TÜFE’DEKİ MALİYET BASKILARI SEYRİNİ KORUDU

İlk çeyrekte kredi kullanımı ılımlı toparlandı. İç talebin zayıf seyretmesi enflasyondaki düşüşe etki yaparken gıdanın enflasyona katkısı yükseldi. Üretici enflasyonunda yıllık azalışa karşı TÜFE’deki maliyet baskıları seyrini korudu.

Finansal koşullardaki sıkılık ve istihdamdaki yavaşlama iç talebi sınırlamaya devam etti.

Uluslararası piyasalardaki gelişmeleri göze alarak haftalık repo ihalelerine son verdik. Gecelik borçlanmaya yöneldik.

Sıkı para politikasının sürdürüldüğü rapor döneminde ülke risk primindeki artış kur takas faizlerini artırdı.

FİNANSAL KOŞULLAR HALA SIKI

Kredi koşullarındaki kısmi gevşeme ve tedbirlerin etkisiyle kredi büyümesi ılımlı bir artış kaydetti.

Finansal koşulların yılın ilk çeyreğinde bir miktar gevşemekle birlikte hala sıkı olduğunu söylemekteyiz.

TÜFE yılın ilk çeyreğinde 0.59 azalışla yüzde 19.71’e gerileyerek tahmine uyumlu gerçekleşti.

Döviz kuru ve ithalat fiyatlarının tüketici fiyatlarına katkısı düşürücü yönde oldu. İç talepteki zayıf seyirle enflasyonun üzerindeki etkisi belirginleşti.

Yıllık enflasyondaki azalışta temel sürükleyici temel mal ve enerji grupları oldu.

ENFLASYONUN ANA EĞİLİMİ BİR MİKTAR İYİLEŞME GÖSTERDİ

Birinci çeyrekte iç talebe bağlı olarak enflasyonun ana eğilimi bir miktar iyileşme gösterdi. Bu görünümde ana sürükleyici bu mal gelişmeleri oldu.

Enflasyon beklentilerinin bulunduğu yüksek seviyeler. Birikmiş maliyetler enflasyon görünümüne yönelik riskler devam etti.

2018 yılının ikinci yarısındaki daralmanın ardından kamu harcamalarının desteği toparlanma gösterdi.

ENFLASYON BEKLENTİSİ DEĞİŞMEDİ

Enflasyon tahminlerimizi sunuyoruz.

Enflasyonun 2019 yıl sonunda 14.6 olacağını, 2020 yılı sonunda yüzde 8.2, 2021 yılında 5.4, orta vadede yüzde 5.

PARASAL DURUŞUN BELİRLENDİĞİ BİR ÇERÇEVEYİ ESAS ALIYORUZ

Geçtiğimiz haftaki karar maddesinde ilave sıkılaştırmayı çıkarıp parasal duruş sergileyeceğimizi vurgulamıştık.

Kısa vadeli bir yön sinyalinden ziyade yapısal bir yaklaşımdır. Parasal duruşun belirlendiği bir çerçeveyi esas alıyoruz.

Önceki döneme göre bir farklılaşma olmaması enflasyondaki düşüş için parasal sıkılaşmanın korunacağı gibi yorumlanmalıdır.